В студии на деньги поведения человека, так как спанометрически из экономики выделяются более или менее сознательно мотивированные и конкурирующие модели поведения; первый состоит из признавая контекст и отправляется решать проблемы, возможно, уже определив громоотвод, на котором нужно разрядить электричество на землю (см. закон Джонса1); второй этоизбегание, или защитный механизм, при котором при тревожных расстройствах человек избегает контакта с пугающими ситуациями; третий состоит из непонимание самой проблемы; вторая и третья гипотезы облегчают плачевные последствия сверхприкладного закон Джонса.
После пандемии и 2020 года, потраченного на лазание по очень гладким зеркалам, 2021 год представился годом, оживленным многообещающим, но многообещающим экономическим восстановлением, которому вместе с маловероятной политической мультилатеральностью угрожали потрясения, вызванные российским вторжением в Украину. После инфляционного бума 2021/2022 гг., обусловленного экспансионистской политикой Запада в отношении ЕС и США, которые пытались сдержать экономический ущерб от пандемии, центральные банки использовали инструмент повышения процентной ставки согласно Авторазадержка экономической политики, т.е. отставание от экономической политики.
Учитывая проблему долгосрочных экономических проблем, внимание к более непосредственным приоритетам не имеет большого значения, что приводит к признанию доминирования, осуществляемого неопределенность e нестабильность особенно если говорить о линиях, взятых в рамках ассамблей, различных "Г", на которые могут повлиять только назревшие за последние 80 лет политические нестыковки, т.е. те, которые приближают ООН к романтическому и безрезультатному Лига Наций, с страной-агрессором, который при поддержке другого политического образования кооптировал после 1945 года за счет острова, который никогда не видит растущей экзистенциальной угрозы, как сейчас, постоянно заседает в Совете, который должен предотвратить события, подобные тем, что произошли в Украина от возникновения или спровоцирования многочисленных кризисов, которых опасается Всемирный экономический форум.
Это факт, что в цепочке поставок вы переключаетесь на японскую философию «точно вовремя».2и социальная сплоченность рушатся, а инфляция находится на рекордно высоком уровне с заоблачными процентными ставками.3, а деглобализация находит слишком слабые намеки в аргументах, представленных полугодовой конференцией Брукингские документы об экономической деятельностиэкономическая война ведет к новой милитаризации.
Для полноты: избыточный спрос — лишь одна из возможных причин инфляции, поэтому целесообразно не ограничиваться повышением процентных ставок или разработкой программ жесткой бюджетной экономии; уже в 58-м Абба Лернер определил инфляция продавецнаблюдается в странах, где цены устанавливают крупные фирмы. Сектор недвижимости, как и в Китае и США, вызывает обеспокоенность по поводу рисков, связанных с банками и макроэкономикой, в том числе в свете предупреждений МВФ, призывающих к четкому информированию о политических решениях, о приверженности ценовой стабильности. , о необходимости дальнейшего ужесточения, необходимого для сохранения доверия.
Цепочки создания стоимости были изменены, нестабильность изменила бизнес-стратегии, задушенные растущей инфляцией: неопределенность и непредсказуемость являются новый нормальный, просто посмотрите на американскую дипломатическую катастрофу в Саудовском Королевстве, никогда так близко к Пекину.
В то время как демография ставит имущество империи настоящего и будущего нельзя не учитывать Генри Киссинджера, который видит в русско-украинской войне возможную перестройку мирового порядка на китайско-американской основе, которая, однако, наступит она или нет, ей придется столкнуться с рецессией4 что в Европе ударит сильнее, чем в Америке, как предсказывали ОЭСР и S&P Global Ratings.5 для которого ЕЦБ мог только следовать за Федеральной резервной системой для обесценивания евро по отношению к доллару США.
Результат: Сокращение ВВП на 1,3 % в 2023 году, при этом Германия, устойчивая держава, долгое время привязанная к российскому газу, подвергается наибольшему воздействию с темпами роста менее 1,2 процентных пункта в 2023 году и 90 базисных пунктов в 2024 году. Даже Международный валютный фонд не приветствует глобальную экономическую оценки роста, как сообщила управляющий директор Кристалина Георгиева; если все пойдет хорошо, однажды мы сможем академически говорить о хрупкой нестабильности.
Таким образом, ожидается потеря мирового дохода, эквивалентного французской экономике, в то время как в политике ЕЦБ открывается новый сценарий, учитывая, что будущее повышение процентных ставок для подавления инфляции больше не будет нейтральным, а будет иметь тенденцию к сокращаться экономика6.
Тревожная записка для Рима: ЕЦБ не сможет вмешиваться только в ставки7, но и о том, как начать ликвидацию триллионов облигаций; почти наверняка прилагательное количество в сочетании с ужесточение8 пробудит какой-то объект страха избегание. Надежда в том, что ожидание рецессии само по себе не превращается в рецессию, но который может проявиться в менее серьезном явлении. Поясню, мы говорим о надежде, которая в экономике эквивалентна упомянутому выше психическому феномену «кукушки»..
По мнению МВФ, даже возвращение роста будет напоминать рецессию из-за сокращения доходов и роста цен, к чему не безразличен тренд рынка нефти, на фоне сокращения добычи ОПЕК+ и дипломатических оплошностей шатких ос, которым нет больше не довольны цветными революциями; не так уж далеко от реальности представить, что производители сырой нефти также готовятся к рецессии, которая приведет к падению спроса и стоимости продукта; ожидаемый рост цен обеспечит доходы до ухудшения общих экономических перспектив, но будет ли сокращение добычи полезных ископаемых достаточным для покрытия потребностей на 2023/2024 годы?
Пока Кристин Лагард цитирует ястребы, голуби и совы, с ястребами ФРС во главе, приближается потенциально самое критическое с экономической точки зрения десятилетие с 70-х годов: увеличения количества мест в G7 за счет кооптации Южной Кореи, Австралии и Новой Зеландии может быть недостаточно. Неизбежно, что внимание будет поляризовано группами БРИКС и ШОС во главе с Пекином или возглавляемыми американцами QUAD и AUKUS, к которым добавится I2U2.9.
Уточним понятие: здесь мало первоклассников, много неосторожных и бесшабашных; тупые старые коммунистические китайские меры по сдерживанию Covid, столь похожие на меры, принятые для войны с воробьями в 1956 году, или на меры, принятые для восстановления инициативы предпринимателей а-ля Джек Ма в бюрократическом порядке партии, это не то, они подтолкнули Шведскую академию к присуждению Нобелевской премии по экономике президенту Си. Словом, даже среди тамариндов нет покоя.
А американцы? Они повысили ставки, что еще они могли сделать, чтобы сдержать инфляцию, в то время как ФРС под дамокловым мечом более чем вероятной рецессионной заразы был вынужден наблюдать за переговорами политический за повышение потолка долга, поскольку инвесторы переложили средства в облигации США? Следует учитывать, что переход к американским облигациям порождает разрушительный отток капитала из стран с хрупкой финансовой системой; технически уровень ставки просто стоит нормализующий с фоновым шумом сломанных костей, типичным явлением монетарной политики, которая, однако, проводится с разными и плохо скоординированными стратегиями. Суммируя, как ты ошибаешься, Согласно Beige Book Федеральной резервной системы экономика в следующей рецессии, как показано в глобальном масштабе также Всемирным банком10, приведет к прекращению повышения процентных ставок, однако не сможет забыть об ослаблении, вызванном банкротством нескольких банков, и унизительной ссоре переговоров о повышении предела государственного долга звезд и полос.11, который, если бы он не был одобрен, понизил бы курс доллара.
Поиграем в риск: чего следует разумно ожидать, учитывая, что аналитики в отношении рецессии больше не задумываются о se но на как и о влиянии на ВВП, хотя они согласны с тем, что это будет не что иное, как крах 2008 года, характеризующийся шестью последовательными полугодиями отрицательного роста? Вот вам: инфляция, возможная новая волна Covid в Китае, обострение украинской войны, крах развивающихся рынков, звездные ипотечные кредиты, которые невозможно выплатить уже задыхающимся банкам, государственный долг выше ВВП, необходимость структурных реформ и достижимая фискальная консолидация. как атлантическая автомагистраль Милан - Рио-де-Жанейро. Кейнсианский Covid возможно убедил либералов в необходимости государственного вмешательства, не выходя за пределы свободного рынка, чтобы найти свое равновесие; проблема в понимании что делать и особенно как, учитывая, что оппозиция справа налево сохранила более консервативную позицию, чем консерваторы. Здесь тоже, к счастью, нет звонка из Шведской академии.
Вернемся к разным G, конечно Хони сои спокойной жизни
Вторжение в Украину дало «Большой семерке» новый повод для существования после длительного периода неопределенности в отношении ее роли в мировых делах. Несмотря на демонстрацию политического единства по отношению к России и Китаю, Группа, похоже, не всегда соглашается с тем, как решать вопросы международной безопасности; экономическая уязвимость сопровождалась политической напряженностью, и G7 несет ответственность за сокращение ликвидности, что привело к международному кредитному кризису, завершившемуся серией предстоящих суверенных дефолтов.
В Италии есть два фактора риска для стабильности; это не загадка, учитывая, что они фигурируют в отчетах Банка Италии; перед лицом улучшения финансового положения домохозяйства стали более уязвимыми, учитывая, что доходы сократились из-за инфляции, в то время как производственный и строительный секторы начинают проявлять признаки критичности, связанные с нестабильностью, вызванной украинским конфликтом.
А разброс? Он колеблется, чувствителен к долгам, к заокеанским технологическим банковским кризисам и к точным швейцарским, к различиям между немецкими бундами и трехцветными БТП.
Проблема: Как вы привлекаете инвесторов? В то время как лидеры «большой семерки» стремились снизить риски напористой политики Пекина, за исключением обычных диссонирующих французских деклараций, Китай провел саммит со странами Центральной Азии по альтернативной модели управления, альтернативной доминирующей де-риска, то есть снижение рисков, в отличие от более четкого и политически жесткого разъединение, к развязке. Короче говоря, много неопределенностей и, в качестве дополнения, приглашение Китаю смягчить свои позиции. также учитывая присутствие в собрании индийцев и бразильцев, свидетелей практическое предвидение который, как всегда, выходит за рамки идеологических аспектов: из серии, мало, грязно и сразу.
Так что же будет в следующем году в Италии? Хороший вопрос, еще и потому, что G7 утратила свою первоначальную силу12 в пользу G20, которая также объединяет страны с развивающейся экономикой.
Последствия? Много, много между строк, но все же последовательно. Попытка включить Китай в контекст «Большой семерки» могла бы помочь Риму договориться о выходе из Меморандума о взаимопонимании по ОПОП благодаря поддержке стран G. Но будьте осторожны, это будет непросто, так как ребячеством приписывать хорошие экономические показатели атмосфера, созданная руководством вакцинации, забывая о стимулах для повышения энергоэффективности и для покупки машин и оборудования. Не следует также забывать, что до пандемии производство не соответствовало уровню предыдущего десятилетия, а государственный долг по-прежнему превышал 7% ВВП. Фрагментированная политическая система Италии в сочетании с риском затяжного кризиса снизит темпы восстановления, при этом реальный ВВП замедлится до 150% в 1,2 году и 2023% в 1,1 году. с остановкой сокращения государственного долга.
Есть но. По данным Bloomberg, сравнение с долгом становится неравным, а антипандемические экономические меры приблизили отношение долга к ВВП к уровню 1915 года; без роста нет выхода. Инфляция в Италии липкая, так как обедняет социальную базу тракторист на котором держится большая часть национальной системы: повышение процентных ставок увеличивает стоимость государственных займов, что является тревожным сигналом для страны-должника.
Оставим в стороне демографический спад и сохраняющийся экономический разрыв между Севером и Югом: задание невыполнимо, так как и для Financial Times Италия остается слабым звеном еврозоны, ослабленный ростом процентных ставок и объявленным их сохранением; сокращение баланса ЕЦБ, который больше не будет реинвестировать государственные облигации с наступающим сроком погашения, ослабит стабильность итальянских счетов, что еще больше поставит под угрозу возможные несвязанные распродажи. Практически трещина.
Пришло время дать некоторые рекомендации: Италия рискует выйти из «Большой семерки» просто потому, что она больше не соответствует требованиям, которые на данный момент относятся к корзинам Китая и Бразилии, уже обогнавшей Канаду. Это означает подтверждение экономического статуса, но также и потерю политического и промышленного веса в глобальном масштабе.
Следующий тревожный звоночек для Италии прозвучит с 2028 года, когда, по прогнозам, наша экономика займет 15-е место в мире, уступив также Южной Корее.. Как это ни парадоксально, китайцы намерены остаться Dietro Le Quinte иметь развязанные руки, он мог бы гарантировать дальнейшее пребывание итальянца в клубе, но какой ценой и за сколько?
МВФ видит Италию с ростом на уровне -0,2%, что говорит о том, что идеальный шторм еще не разразился, и что Италия продолжает платить структурную задержку, которая заставляет ее опускаться все больше с каждой рецессией, остающейся ниже докризисных уровней в течение гораздо более длительных периодов. чем в Германии или Америке13.
Забрасывать новоприбывших нет смысла: они унаследовали громкую, но разрушенную собственность, обедневшую из-за ненормальной экономической и внутренней политики, у которой есть более одного отцовства.
Экономическая политика не может импровизировать: Гвидо Карли учил угловатым реалиям, подобным его персонажу, но проникнутым уникальной подготовкой, грубостью, неудобной связностью; риторически возникает вопрос, отдал бы он когда-нибудь страну новым и не очень сговорчивым восточным гегемонам, пусть и актами, хотя и определяемыми как ни к чему не обязывающие, однако не дающие спать спокойно. Кто думает, что зарубежные страны, принявшие его юань какая промежуточная валюта сделала это без каких-либо ограничений, в корне неверно; популизм в экономике не имеет гражданства. Выбор из трех позиций, показанных в начале, остается за вами: это может быть интересная игра.
Если бы Эннио Флайано предложил позицию в нижней части круга, для которой можно было бы серьезно, но не серьезно, теперь бы взять Гуарески, который в концлагере Сандбостель нарисовал фигуруачиквестьер кто распределяет то, что приходит; если бы это была ожившая Карли, многие доверились бы только суровым взглядам, потому что, если бы Карли заговорила, никто не вышел бы целым.
1 Тот, кто улыбается, когда что-то идет не так, нашел виноватого.
2 Его суть заключается в устранении отходов с низким уровнем запасов или без них. Система работала до тех пор, пока не было сбоев.
3 Уязвимость высока для правительств-должников, для небанковских финансовых учреждений, таких как страховые компании, пенсионные фонды, хедж-фонды, для взаимных фондов.
4 Определяется как минимум двумя последовательными кварталами сокращения
5 Standard & Poor's подтвердило читать прогнозы рецессии в зоне евро, при которых общая и базовая инфляция не попадет в пределы ЕЦБ до 2025 г.; основным сценарием валютного союза остается стагнация.
6 Первые последствия: более высокие ипотечные платежи, меньше кредитов на инвестиции, слабый спрос, евро наносит ущерб экспорту.
7 Кристин Лагард повторила, что ставки пока только нормализуются, потому что они были очень низкими в течение длительного времени.
8 При количественном ужесточении центральные банки сокращают финансовые активы, находящиеся на их балансах, продавая их на рынках, тем самым снижая цены на активы и повышая процентные ставки.
9 Израиль, Индия, ОАЭ и США
10 По словам Дэвида Малпасса, председателя Всемирного банка, рецессия будет широкой, а рост доходов будет медленнее, чем в десятилетие до пандемии.
11 Чтобы исправить это, Конгресс мог бы отменить лимит долга, заменив его автоматическим разрешением любой ссуды, необходимой для любого налогового законодательства, влияющего на федеральный дефицит (правило Гепхардта).
12 В 1980 году на G7 приходилось 50% мирового ВВП, сегодня чуть менее 30%.
13 В 2011 г. Германия и США уже превысили уровень ВВП до 2008 г., в то время как Италия оставалась на уровне -3%; в 2014 году, после долгового кризиса, в США было +7% и в Германии (+3%), в то время как в Италии осталось -5%.
Фото: председательство в Совете министров
