В нашем предыдущем анализе, озаглавленном: «Бомба замедленного действия в турецкой экономике», опубликованном в Difesa Online 18 августа 2020 г. (v.articolo), мы описали скрытые недуги, накопившиеся в турецкой экономике за последние 15-20 лет, в частности чрезмерное использование практики «просроченных проверок», подробно описав, как эта особенность турецкой экономики повлияла на приносила пользу стране-системе до 2015-2016 годов, в то время как она начала создавать проблемы в последние пять лет, когда турецкая лира ускорила постепенное снижение курса по отношению к основным мировым валютам (в первую очередь к доллару и евро).
Мы также утверждали, что эта ситуация связала турецкое правительство по рукам и ногам с невозможностью позволить Центральному банку Турции реализовать единственную стратегию, способную противостоять прогрессирующему обесцениванию валюты страны; то есть повышение процентных ставок до уровня, достаточного для стабилизации валюты.
Наконец, в нашем предыдущем анализе мы проанализировали четыре возможных сценария, доступных правительству Эрдогана, чтобы справиться со штормом, правильно отбросив первые три, то есть запрос о прямой помощи Международному валютному фонду, возможность ссуды «от государства к государству». другим мировым державам и блокирование международной конвертируемости турецкой лиры. Фактически ни один из этих трех сценариев не реализовался. С другой стороны, прогнозы, относящиеся к четвертому сценарию, оказались верными и заключались в растущей дипломатической и военной напористости на международном уровне во всех геополитических сценариях, в которых Турция имеет национальные интересы, в сочетании с более широким использованием безрассудных финансовых операций. .
Что ж, на геополитическом фронте уже с 27 сентября 2020 года весь мир стал свидетелем начала настоящей войны между Арменией и Азербайджаном за контроль над нагорно-карабахским регионом (Арцах для армян), война, которая за 44 дня разрешилась полной победой азербайджанцев благодаря решительной материально-технической и военной поддержке Турции.
Кроме того, 18 октября 2020 года во втором туре президентских выборов в Турецкой республике Северного Кипра (субъект, признанный только Турецкой Республикой) претендент Эрсин Татар победил уходящего президента Мустафу Акынджи. Избирательная кампания была отмечена несколькими жалобами уходящего президента Акынджы на получение угроз с турецкой стороны, а также не слишком завуалированными инициативами субъектов, приписываемых правительству Анкары, по активной поддержке татар. Новый президент киприотов-турок на самом деле является стойким сторонником так называемого «решения о создании двух государств» для Кипра, позиции, которая нравится Турции, но против нее выступает Европейский Союз, ООН и международная дипломатия в целом.
Турция также ускорила свою стратегию, направленную на обеспечение военной и геополитической проекции далеко за пределы простого регионального контекста, настолько, что сегодня военные Анкары создали или собираются создать стабильные базы не менее чем в 10 странах: Сирии, Ираке и т. Д. Катар, Азербайджан, Ливия, Сомали, Кипр, Косово, Албания и Босния и Герцеговина. Следует отметить, что в то время как турецкое присутствие в некоторых из упомянутых выше стран происходит совершенно законно, в Сирии, Ираке, Ливии и на Кипре это совершенно незаконно в соответствии с любыми нормами международного права (насколько международное право действительно может иметь силу в сложную историческую эпоху, в которой мы живем).
Мы также отмечаем, что фильтрация геополитической и военной стратегии Турции через призму исключительно национальных интересов нашей страны, турецкое присутствие в Сомали, Ливии, Кипре, Косово, Боснии и Герцеговине и, прежде всего, в Албании, представляет собой конкретную угрозу для национальная безопасность Итальянской Республики.
Тем не менее, этот турецкий активизм в различных геополитических сценариях, в которых анатолийское государство считает, что оно имеет национальные интересы, которые нужно защищать, возможно, послужило стимулированию поддержки электоральной базы, которая поддерживает правительство Эрдогана, но определенно не может решить настоящие проблемы турецкого правительства. экономика, которая вместо этого продолжала ухудшаться. В экономико-денежно-кредитной сфере, фактически, с лета 2020 года до сегодняшнего дня президент Эрдоган не мог не оказывать очень сильное давление на Центральный банк Турции (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası - TCMB), чтобы он мог продолжать добросовестно выполнять свои желательно, даже при резких изменениях вверху при необходимости.
Если в большинстве стран мира для управляющего Центрального банка (учреждения, обычно не зависящего от политической власти, в отличие от того, что происходит в анатолийской стране) абсолютно нормально оставаться на своем посту в течение как минимум 4 лет или Более того, в Турции президент-султан сменил 4 управляющих за 3 года: 6 июля 2019 года 22-й управляющий Центрального банка Турции Мурат Четинкая был уволен в пользу Мурата Уйсала, который затем был вынужден уступить свое место Наси Агбалу. 7 ноября 2020 года, в свою очередь, «уволили» 20 марта 2021 года в пользу Чахапа Кавчиоглу.
Можно с уверенностью утверждать, что каждое из этих изменений было сделано с целью замены компетентных лиц на вершине денежно-кредитного органа другими, все более склонными выполнять волю президента, которая не заключается в повышении процентных ставок по турецкой лире. на уровнях, достаточных для поддержания стабильности валюты и цен, даже перед лицом сценариев все более быстрого обесценивания и роста инфляции.
Если на 31 декабря 2018 года для покупки 1 евро вам нужно было 6,05 турецкой лиры, а на 31 декабря 2019 года - 6,66, то на 31 декабря 2020 года вам нужно было 9,09. В этом году обесценивание еще больше ускорилось: обменный курс достиг 10,39 на 30 июня и 11,44 на 15 ноября (данные Bloomberg). (Небольшое примечание от авторов: хотя мир международных финансов используется для отслеживания обмена любой валюты в мире, включая турецкую лиру, по отношению к доллару США, те, кто пишет, предпочитают отслеживать обменный курс лиры по отношению к доллару США. евро, поскольку на европейские страны приходится львиная доля международной торговли Турции).
Хотя можно утверждать, что обесценивание лиры является вторичной проблемой для Эрдогана, учитывая, что оно по-прежнему повышает конкурентоспособность промышленного экспорта «Возвышенной Порты», этого нельзя сказать об инфляции. Фактически, чрезмерная инфляция (где чрезмерная инфляция понимается как превышающая номинальную процентную ставку) представляет собой смертельную опасность для банковской системы Анкары, поскольку она может побудить граждан и бизнес вливать в банки неконтролируемую гору постпотребительских чеков. мы говорили в нашем предыдущем анализе. Если за три золотых года «анатолийского тигра», то есть с 2004 по 2016 год включительно, годовая инфляция в Турции всегда оставалась стабильной и составляла от 6% до 10% (за исключением 2008 года, когда она снизилась до 10.44% из-за резкого скачка цен). в международной цене на нефть), с 2017 по 2020 год включительно она увеличивалась и ежегодно устанавливалась в диапазоне от 11% до 16% (данные Всемирного банка).
Инфляция, хотя и выше, за последние четыре года, безусловно, беспокоит тех, среди должностных лиц турецкого правительства и Центрального банка, которые давно выступают за более ортодоксальный подход к денежно-кредитной политике, но, конечно, не президента Эрдогана, который наложил существенное поддержание маршрут.
Однако в течение 2021 года инфляция также испытала неудовлетворительный для президента рост: с 14,97% в январе 2021 года до 17,53% в июне, до 19,89% в октябре и до 21,31% ноября (данные Центрального банка Турции, для сравнения с тем же месяцем предыдущего года).
Превысив психологический порог в 20%, президент-султан, должно быть, понял, что дальше вести линию как ни в чем не бывало, и решил, что пора что-то делать.
И вот в прошлом месяце наш прогноз, согласно которому Эрдоган продолжит «Использовать уже израсходованную смесь пропагандистских кадров и азартных финансовых операций» это подтвердилось за гранью нашего воображения.
Основные события последнего месяца можно резюмировать следующим образом:
- Декабрь 2 2021 Министр финансов Лютфи Эльван, считавшийся последним сторонником минимально «ортодоксальной» экономической политики в турецких кабинетах, ушел в отставку, и его место занял Нуреддин Небати, стойкий сторонник политики низких процентных ставок. После вступления в должность Небати заявил в своем профиле в Twitter, что, хотя в прошлом политика низких ставок встречала сильное сопротивление, «На этот раз мы полны решимости его реализовать»;
- Декабрь 8 2021После заседания президентского кабинета Эрдоган выступил с заявлением о новом курсе экономики, в котором сказал: «Мы знаем, что делаем. Мы умеем это делать. Мы знаем, куда идем. Мы знаем, что получим ». С этой точки зрения интересен параллелизм, который историки экономики могут провести со словами, сказанными в 1928 году Антониу де Оливейра Салазар, когда он пришел к власти в Португалии («Я очень хорошо знаю, что делаю и куда иду»). Однако Салазар был одним из величайших экономистов своего времени и для стабилизации португальской валюты он использовал все инструменты классической денежно-кредитной экономической политики (резкое снижение заработной платы, массовое сокращение государственных расходов и повышение налогов). Интересно, как бы он выглядел сегодня при мысли о том, что делает Эрдоган;
- Декабрь 16 2021 Президент Эрдоган объявляет о дальнейшем снижении процентных ставок на 100 базисных пунктов вместе с повышением минимальной заработной платы в Турции на 50% с 2022 января 50 года, что является самым высоким увеличением за последние 30 лет. По памяти авторов, единственной страной в мире, которая пыталась сделать это, по крайней мере, за последние 2009 лет, была Северная Корея с ее неуклюжей реформой северокорейской воны, которая вызвала кратковременную, но потенциально разрушительную ситуацию хаоса. в Северной Корее в XNUMX году.
Таким образом, можно понять - особенно из двойного шага в четверг, 16 декабря, - как президент-султан хотел взять быка за рога и решить все экономические проблемы своей страны, накопившиеся за 20 лет. самыми недобросовестными способами .: умышленно вызвать «взрыв» инфляционно-девальвационной спирали, которую невозможно больше контролировать.
Чтобы понять, почему президент Эрдоган хотел проводить политику, которая на первый взгляд может показаться сумасшедшей, ценой утомления читателя, необходимо сделать небольшое отступление и вспомнить некоторые фундаментальные изменения, которые произошли в экономике и мировой торговле. следствие пандемии COVID-19.
Во-первых, внезапное закрытие Китая в начале 2020 года, за которым последовало закрытие практически всего остального мира весной того же года, полностью охватило сектор морского коммерческого судоходства, поскольку вот уже два года наблюдается хроническая нехватка пустые контейнеры «в нужном порту в нужное время», и существует полная неопределенность в отношении маршрутов трансокеанских судов и портов, в которые они смогут заходить. В результате стоимость контейнера для одностороннего путешествия Азия-Европа теперь увеличилась в десять раз по сравнению со временами до COVID (источник: The Economist). Более того, время этой поездки как минимум удвоилось и характеризуется абсолютной неопределенностью.
Во-вторых, политика «нулевого COVID», проводимая властями Китая (и в меньшей степени другими азиатскими производственными державами, такими как Вьетнам), фактически привела к герметичному закрытию границ Китайской Народной Республики (и некоторых других азиатских стран. ) всем иностранным посетителям в течение двух лет, а также радикальное и непредсказуемое выполнение блокировка столь же обширны, сколь и неопределенны по продолжительности, даже если официально это касается очень небольшого числа инфекций.
Несколько недель назад правительство Китая также пояснило, что и политика «нулевого COVID», и закрытие границ будут действовать как минимум в течение 2022 года. В результате все бизнесмены, технические специалисты и рабочие, которые до 2019 года регулярно ходили на работу, работают в страны, которая более 20 лет представляла собой настоящую «фабрику мира», третий год подряд они будут физически не в состоянии контролировать собственное производство. Кроме того, уже третий год подряд экспортная продукция Китая и других азиатских стран, скорее всего, будет зависеть от абсолютно непредсказуемых задержек производства и поставок.
Результатом обоих описанных явлений является то, что все большее число европейских и американских компаний из всех производственных секторов в настоящее время серьезно работают над географическим сокращением своей производственной цепочки поставок. В частности, для европейских компаний это означает замену производства в Китае и на Дальнем Востоке на поставки в страны с низкими затратами на рабочую силу, расположенные географически ближе к Европе, что по сути означает Северную Африку, Восточную Европу и (см. Случай !!) Турцию.
После того, как мы прояснили эти эпохальные изменения, происходящие в мировой торговле, мы теперь можем попытаться понять, каковы «ожидаемые последствия» президента Эрдогана в отношении этого «преднамеренного взрыва» спирали инфляции и девальвации:
- Турецкая лира, которая месяц назад находилась на краю оврага, сделала шаг вперед. Если (как уже упоминалось) 15 ноября он изменился до 11,44 по отношению к евро, то на закрытие прошлой пятницы 17 декабря 2021 года обменный курс составлял 18,68, что означает потерю примерно трети стоимости всего за один месяц. (И половина менее чем за год). Все говорит о том, что это только начало очень глубокой пропасти;
- прожиточному минимуму суждено выйти из-под контроля, как из-за девальвации, так и из-за колоссального повышения минимальной заработной платы. Уже в ближайшие недели Турция окажется в ситуации гиперинфляции;
- девальвация и гиперинфляция уничтожат гору просроченных чеков, деноминированных в турецких лирах и накопленных на всех уровнях экономики за последние 20 лет, решив проблему раз и навсегда;
- Турецкие компании останутся на плаву, так как они воспользуются падением заработной платы в реальном выражении, и в течение нескольких месяцев они были наводнены реками заказов и заказов от европейских клиентов, которые должны заменить азиатские производства. Кроме того, чтобы работать в этом контексте, турецкие компании обязательно должны требовать от своих клиентов (международных или турецких) предоплаты и в иностранной валюте;
- это приведет к грубой консолидации балансов турецких компаний, особенно в отношении оборотного капитала, учитывая, что очень длинные платежи и просроченные чеки совсем недавно внезапно переключаются на авансовые платежи и в иностранной валюте;
- наемное население и пенсионеры станут настоящими жертвами этой ситуации, учитывая, что они столкнутся с вертикальным падением покупательной способности и, следовательно, с общим обнищанием. Правительство будет рассчитывать на то, что сможет удержать население в страхе с помощью повышения зарплат и пенсий, которые будут столь же частыми, сколь и щедрыми, но которые не смогут полностью компенсировать потерю покупательной способности.
- продуктивная буржуазия и элиты не пострадают так сильно, поскольку они уже привыкли хранить значительную часть своих сбережений в твердой валюте (прежде всего в долларах США и евро).
Принципиально важно отметить, что «антиатомное убежище», на которое действительно полагается правительство Эрдогана в ожидании событий, - это прочность банковской системы или вера в то, что «де-факто долларизация» турецкой экономики только что описана. (или «эвризация», если читатель Defense Online допускает этот неологизм) не приведет к бегству капитала из турецких банков в зарубежные страны. Есть надежда, что производственная система, которая с учетом контекста должна будет немедленно работать только в долларах или евро, будет хранить доллары и евро, депонированные в турецких банках. В качестве альтернативы ожидается, что те депозиты в иностранной валюте, которые часть продуктивной буржуазии захочет переместить на другие берега в целях безопасности, будут более чем компенсированы поступающими потоками твердой валюты, ожидаемыми, например, всеми этими европейскими инвесторами, но прежде всего Русские, которые уже несколько недель нацелились на виллы и апартаменты на всех курортах Турции, теперь продаются по сниженным ценам.
Ситуация ограниченного значения, но которая дает представление, - это невероятный разворот частей круга Данте, который происходит в течение нескольких дней вдоль болгарско-турецкой границы. Фактически, в течение нескольких дней жители обычно бедных регионов юго-восточной Болгарии сохраняют состояние лавочников и лавочников в городе Эдирне в розовом цвете, делая покупки (в турецких лирах) независимо от расходов.
Однако мы не должны думать, что, если быть более точным, финансово-экономические действия представляют собой единственное «оружие», которое Эрдоган будет использовать в своем «Джихаде» для выживания своего режима. Как уже случалось в прошлом, все инициативы «Рейса» предвосхищались обычным медиа-барабанщиком для внутреннего использования и потребления, направленным на то, чтобы в очередной раз представить Турцию как «жертву международного заговора», вызванного неизбежными американцами. Европейцы, русские, евреи и масоны и необходимость со стороны нации образовать квадрат вокруг «священной защиты отечества».
На геополитическом фронте уже несколько недель ходят слухи о начале нового турецкого наступления на сирийской земле, которое будет нацелено как на курдских ополченцев, союзных с Западом, так и на силы, лояльные президенту Асаду. Интересно отметить, что хотя в начале кризиса стороны на местах назвали начало турецкой операции неизбежным, а подготовка на местах, очевидно, велась на глазах у операторов связи со всего мира, похоже что сейчас турки убивают и откладывают начало своего «следующего выстрела». Причиной может быть возможное начало страшной войны между Россией и Украиной, которая в этот последний период также широко освещалась на страницах средств массовой информации по всему миру. Если бы такая катастрофическая конфронтация имела место, это было бы благом для Анкары, потому что это гарантировало бы им возможность поддержать Киев при свете дня и иметь возможность безнаказанно вмешиваться в ситуацию в Сирии без того, чтобы ни Россия, ни Запад не смогли Делать что-нибудь.
В тот же период турецкие военно-воздушные силы, в частности беспилотники, были особенно задействованы в Ираке и совершили серию резонансных целенаправленных убийств некоторых политических и военных лидеров не только РПК, но и Сил защиты зидхана. "," Синджарские отряды сопротивления "и" езидханские женские отряды ", все военные формирования иракских езидов, обвиняемых Анкарой в том, что они являются не чем иным, как" эманациями РПК "и которые имеют" грех "защиты территории езиды, расположенные на горе Синджар, имеющей стратегическое значение, которая долгое время соблазняла геополитические амбиции Анкары.
Мы не должны забывать о последних потрясениях, связанных с тревожными внутренними событиями в Ливии, с недавней отменой президентских выборов, запланированных на конец 2021 года из-за очередной силовой акции ополченцев, скрытых или открытых путем поддерживаемой Турцией, которая могла бы есть что терять, если победителем тура станет Саиф аль-Ислам Муаммар аль-Каддафи, сын покойного диктатора Муаммара Мухаммада Абу Миньяра аль-Каддафи, убитого в ходе гражданской войны, разразившейся в стране в 2011 году, и все еще продолжается.
Таким образом, в целом весьма вероятно, что Турция будет вынуждена нанести еще один из своих «ударов» на одном из вышеупомянутых геополитических театров в течение 2022 года, возможно, уже в первые месяцы.
В заключение, мы можем сказать, что если правительство Эрдогана ошиблось, и в ближайшие месяцы мы увидим потерю доверия к банковской системе со стороны турецких экономических операторов с последующим бегством капитала из национальных банков в зарубежные страны, а затем спираль инфляции - девальвация превратится в единицу системный кризис с последствиями столь же разрушительными, сколь и непредсказуемыми как на фронте внутренней политической стабильности Турецкой Республики, так и на фронте международных финансовых рынков. Учитывая относительную силу турецких банков, а также степень контроля президента-султана над основными узлами экономики, этот сценарий в настоящее время маловероятен.
Если, с другой стороны, правительство Эрдогана угадает свою недобросовестную ставку, легко предположить, что в течение нескольких лет турецкая лира будет реформирована, поскольку после кризиса 2001 года нули, которые должны быть устранены, будут устранены и ортодоксальная денежная политика вернется. Европейские компании, ищущие недорогие промышленные товары рядом с домом, столкнувшись с нестабильностью в Северной Африке, нехваткой рабочей силы в странах Центральной и Восточной Европы и повальной коррупцией в странах бывшего Советского Союза, вместо этого найдут в Турции страна с относительно низким налогообложением и молодой и большой рабочей силой при очень низкой стоимости рабочей силы и, прежде всего, 48 часов наземного транспорта из Западной Европы. Экономика снова заработает, и не исключено, что кто-то заговорит о «пробуждении анатолийского тигра».
Результат? Более промышленно развитая Турция, становящаяся все более важным звеном в промышленных цепочках поставок Европы и, следовательно, более сильная на политическом и дипломатическом уровне.
Поэтому мы проследили два возможных развития событий для Турции: одно негативное (в случае банковского кризиса) и одно позитивное (в случае его отсутствия). Как на самом деле пойдут дела в ближайшие месяцы и годы? Как всегда, хотелось бы увидеть золотую середину между двумя крайними сценариями. В medio stat virtus.
Фото: Türk Silahlı Kuvvetleri / АЗЕРТАДЖ / председательство в турецкой республике / сеть / Синьхуа / Online Defense
