В недавнем прошлом мы часто имели дело с дестабилизирующими последствиями внешней политики Турецкой Республики как на Ближнем Востоке, так и на Балканском полуострове, а также в Восточном и Центральном Средиземноморье. Однако на сегодняшний день очень немногие обратили внимание на другой фактор риска, связанный с Турцией, экономический и финансовый.
Фактически, сегодня мир турецких финансов пересекает «призрак», который может оказаться даже более смертоносным для экономики анатолийской страны, чем пресловутые «субстандартные ипотечные кредиты», которые 12 лет назад исчезли. сначала проветрите экономику США, а затем и весь остальной мир. Призрак, который медленно, но неумолимо подрывает турецкую экономику изнутри, а также каменный гость, который может способствовать падению режима Реджепа Тайипа Эрдогана, - это призрак «просроченных проверок».
Но о чем именно мы говорим? В общем, чек с датой отправки - это метод оплаты, в отношении которого экономический агент продает товар или услугу другому агенту, оплачивая их классическим бумажным чеком, который всем известен, но с той особенностью, что дата, указанная в документе кредит - это не сегодняшняя дата, а будущая дата, которую стороны установят по своему желанию между одним, двумя, тремя месяцами или даже одним годом или более. В этой ситуации продавец хранит вышеупомянутый чек в кассовом аппарате, чтобы иметь возможность обналичить его в банке по истечении срока, указанного в кредитном документе.
В Италии и других странах практика просроченных чеков является незаконной., в основном по двум причинам:
- первый и самый банальный: в странах, где требуется гербовый сбор (например, в Италии), использование чеков с датой отправки предполагает уклонение от уплаты налогов. Небольшой, конечно, но все же побег. По этой причине мы вместо этого дали зеленый свет регулированию переводных векселей, которые являются не чем иным, как «законной» версией (и фактически облагаемой гербовым сбором) чеков, датированных позже;
- второе и наиболее важное: практика просроченных чеков - это не что иное, как форма беспроцентного частного долга, который трудно подвергнуть макропруденциальному надзору как со стороны органов денежно-кредитного регулирования, так и со стороны органов надзора за банковским сектором. Следовательно, в долгосрочной перспективе это влечет за собой создание и обращение денег с последующим увеличением частного долга, регистрируемого, однако, в балансовых отчетах компаний под заголовком «торговая кредиторская задолженность», а не под заголовком «финансовые долги», и, таким образом, в конечном итоге ускользает. к любому контролю со стороны как банковских, так и денежных властей.
В других западных странах, таких как Соединенные Штаты или Великобритания, было решено решить вторую проблему, только что описанную, иным способом: чек с датой отправки совершенно законен, но он представляет собой ценную бумагу, с которой можно легко договориться даже в банке. до указанной даты, что позволяет продавцу немедленно получить свои деньги, а покупатель имеет долг не перед продавцом, а перед финансовой системой. Таким образом, долг находится под полным контролем властей.
С другой стороны, чеки с установленной датой являются совершенно законными в странах Ближнего Востока, в первую очередь в 6 так называемых «странах Персидского залива». Например, в Дубае, когда частный субъект должен арендовать квартиру, ему не обязательно предоставлять, как здесь, в Европе, залог, залог, гарантию аренды и т. Д., Но, довольно просто, если субъект арендует дом на скажем, 12 месяцев, на момент подписания контракта обычная практика заключается в том, что 12 чеков также подписываются и обмениваются одновременно, по одному на каждый будущий ежемесячный платеж, так что у арендодателя есть гарантия возможности немедленно получить каждый из 12 платежей. в установленную дату.
Ограниченная контекстом «стран Персидского залива», система проверок с последующим обновлением работает, и они не представляют серьезного риска для экономики, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. По сути, причин этой особенности три:
- во-первых: в этих странах нет гербовых сборов на данный вид ценных бумаг, поэтому проблема уклонения от уплаты налогов не возникает;
- второе: все валюты «стран Персидского залива» привязаны к доллару США по фиксированному обменному курсу и имеют стабильные и очень низкие процентные ставки. Это значит, что со стоимостью валюты особых проблем нет. Таким образом, мы можем быть разумно уверены, что, например, в Объединенных Арабских Эмиратах в течение одного года покупательная способность 100 дирхамов будет более или менее такой же, как сегодня, поэтому оплата чеком с датой отправки не является азартной игрой. ни для продавца, ни для покупателя. Это означает, что до тех пор, пока сохраняется эта ситуация с валютной стабильностью, местные банки никогда не будут иметь большого риска увидеть ненормальные и неожиданные объемы чеков, подлежащих оплате по предъявлении;
- третье и самое главное: валюты «стран Персидского залива» подлежат калиброванным ограничениям их международной конвертируемости. Например, в ОАЭ нет возможности вести процентный депозитный счет за пределами страны. Это означает, что чеки в местной валюте, датированные позже датой, остаются, поскольку они «ограничены» пределами их собственных стран, и обмениваются только между местными покупателями и продавцами. Таким образом может работать закрытая система «стеклянный купол».
Постдатированная система проверки также широко используется в Исламской Республике Иран, которая также сильно отличается от шести «стран Персидского залива». Однако и здесь на данный момент особых проблем не создает; действительно, можно с уверенностью сказать, что это наименьшая из проблем, стоящих сейчас перед иранской экономикой. На самом деле эта страна подвергается очень строгим международным экономическим санкциям, которые создают своего рода «экономический и финансовый барьер» вокруг персидского государства. Следствием режима санкций является то, что иранские банки не имеют никакого отношения к международным платежным системам, и, хотя чеки, прошедшие дату выпуска, обращаются свободно, они делают это только внутри страны, в системе, которая таким образом "успокаивается". сам".
Ситуация в Турецкой Республике совершенно иная (и, возможно, уникальная в мире). Анатолийское государство в области чеков с датой отправки представляет собой гибридный случай, характеризующийся очень мощным и деликатным сочетанием, поскольку, с одной стороны, так же, как «страны Персидского залива» и Иран, он допускает практику проведения чеков с датой даты между продавцом и покупатель; с другой стороны, местная валюта (турецкая лира или Türk lirası) свободно конвертируется на международных валютных рынках.
Кроме того, Турция модернизировала систему до кубического масштаба, что позволяет использовать чеки с датой даты также против любых субподрядчиков. Что все это значит? Говоря простым языком и доступным даже для неспециалистов, если покупатель «А» покупает стол у ремесленника «Б», в момент оплаты «А» может решить оплатить счет немедленной оплатой или прибегнув к проблеме. чека с датой. Однако, если, в свою очередь, мастер «B» для изготовления стола должен покупать древесину у плотника «C», он, в свою очередь, может выбрать оплату этого долга тремя способами: 1) обычным платежом, 2) путем выдачи его собственный чек с заданной датой или даже 3) путем передачи чек с датой «C», выданный ему с датой «A»: следовательно, существует система, в которой чеки, датированные задним числом, составляют реальную «теневую валюту», которая создает частный долг между экономическими субъектами полностью параллельно с банковской системой.
Мы также добавляем, что на протяжении всей истории республиканской Турции турецкая лира характеризовалась значительной нестабильностью, и, особенно с 1970 года, стоимость турецкой валюты начала ужасно обесцениваться по отношению к доллару. В качестве примера достаточно вспомнить, что в двухлетний период 1995-1996 годов и снова в период с 1999 по 2004 год турецкая лира занимала первое место в «Книге рекордов Гиннеса» среди валют с наименьшей стоимостью в мире, что действительно является результатом. незавидно (в 1995 г. 1 доллар США стоил 43.000 2005 турецких лир, а в 1 г. вышеупомянутое соотношение ухудшилось до «фантастической» цифры от 1.350.000 до XNUMX XNUMX XNUMX!).
С 2002 года, с приходом к власти сначала Абдуллы Гюля, а затем Реджепа Тайипа Эрдогана, страна постепенно оправилась от финансового кризиса 2000-2001 годов, турецкая лира была реформирована, а экономика страны выжила. длительная фаза расширения. В этом контексте постепенно расширяется феномен просроченных чеков, с помощью которых компании-экспортеры платят своим поставщикам, которые, в свою очередь, платят своим субпоставщикам, и все это приводит к колоссальному накоплению денег и частного долга, который он избежал какой-либо отчетности в балансовых отчетах компаний и, следовательно, также любого контроля не только со стороны банковских властей и их центральных банков, но и со стороны центральных монетарных органов государства.
Как все это произошло? Гордиев узел всей истории заключается в том, что, если чеки используются в качестве гарантии платежа и, следовательно, не всегда обналичиваются, понятно, как в течение многих лет турецкие банки могли печатать и выпускать чрезмерное количество буклетов. проверяет и обильно распределяет их среди своих клиентов, потому что они подписали бы чеки, которые в любом случае почти никогда не возвращались в банк, и в любом случае не сразу.
Пока экономика так называемого «анатолийского тигра» продолжала переживать фазу роста, то есть с 2002 по 2015-2016 годы, и, учитывая, что практика просроченных проверок была и остается совершенно законной, ситуация была хорошей для всех. сколько и никого не волновало. Проблема в том, что между тем весь этот процесс, очевидно, привел к периодической и постоянной девальвации турецкой лиры по отношению к основным мировым валютам, в частности к доллару и евро (давайте не будем забывать, что Европа является основным направлением экспорта Турецкий). Не то чтобы девальвация была плохой сама по себе, заметьте! Действительно, когда в десятилетие 2005-2015 гг. Девальвация турецкой лиры была периодической и постоянной, но в определенных пределах, все было хорошо. Действительно, на это даже надеялись, потому что эта девальвация год за годом шла, чтобы гарантировать поддержание конкурентоспособности турецкой экономики, особенно в том, что касается экспорта продукции обрабатывающей промышленности.
Однако, к сожалению для турок, с 2016 года многое ухудшилось. Во-первых, попытка государственного переворота 15 июля 2016 года вызвала множество вопросов относительно стабильности страны. Более того, начиная с того же года произошло общее замедление роста экономики европейских стран, которое вызвало не столько снижение турецкого экспорта, сколько, особенно в обрабатывающих секторах, в которых Турция сильна, удлинение сроков оплаты (и, следовательно, вероятно, к все более широкому использованию чеков с датой даты погашения с очень длинными сроками погашения, даже до 2 лет).
Наконец, в трехлетний период 2017–2018–2019 гг. Сильный рост американской экономики вызвал умеренное ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой и, прежде всего, ожидания рынков дальнейшего ужесточения в будущем. История учит нас, что когда рынок убежден в том, что ФРС повысит процентные ставки по доллару в момент сильного роста американской экономики, этого нет ни для кого: доллар укрепляется, в то время как валюты развивающихся стран пройти девальвацию. Турецкая лира (также по двум причинам, указанным в предыдущем абзаце) не могла быть исключением, и поэтому траектория ее постоянной и периодической девальвации претерпела резкое ускорение.
По данным Ассоциации турецких банков (Türkiye Bankalar Birlii), обновленным по состоянию на 31 декабря 2017 года, общий объем платежей, обработанных в течение этого года в Турции, составляет 784 млрд турецких лир, что по обменному курсу данные составили примерно 208 миллиардов долларов. Разумно предположить, что большинство этих чеков изначально было выпущено с датой. Учитывая, что общий объем экспорта турецкой экономики за весь 2017 год составил около 150 миллиардов долларов, отсюда следует, что к концу 2017 года гора чеков с датой отправки, которые доминируют в турецкой экономике, уже в значительной степени превысила общую стоимость экспорт.
Учитывая, что девальвация турецкой лиры с тех пор только ускорилась, этот автор считает разумным полагать, что в какой-то момент высшие эшелоны турецкого государства начали беспокоиться по поводу этой драматической девальвации турецкой лиры и начали изучить возможные средства правовой защиты в свете только что описанных особенностей.
Как известно, из анализа денежно-кредитной политики, проводимого во всех странах мира, особенно в развивающихся, классический метод, используемый для предотвращения чрезмерной девальвации валюты страны, заключается в использовании увеличения процентных ставок. Фактически, давление начало усиливаться, как со стороны определенных подразделений Центрального банка Турции, так и со стороны политического мира, особенно тех, которые вращаются вокруг звезды экс-министра экономики Али Бабаджана, главного архитектора «анатолийского чуда» 2000-х годов. , которые потребовали от властей принять "экономически ортодоксальное" решение по этому поводу.
Однако именно в этот момент сам президент-султан Эрдоган (который в Турции представляет собой классическую «точку, где заканчивается вина») с прямой ноги вошел во весь процесс принятия решений. Во-первых, лидер Анкары в последние годы провел серию реформ, которые в корне отменили независимость принятия решений Центральным банком Турции и вернули его под контроль правительства (читай: самого себя) и даже достигли расходится с самим Али Бабаджаном, несмотря на то, что он сыграл фундаментальную роль в экономическом развитии Турции в последние годы. Более того, на основе «экономической теории», которую он сам изобрел и которая не имеет научного обоснования ни в одной стране мира, Эрдоган наложил вето на любую возможность повышения процентных ставок, потому что, по его словам: повышение процентных ставок порождает инфляцию ».
После первого момента удивления и отказа от гипотезы о том, что Эрдоган внезапно сошел с ума или полностью лишился экономических основ, нужно спросить: какова настоящая причина того, почему он так против повышения процентных ставок? или даже просто есть ожидания повышения процентных ставок?
Что ж, настоящая причина, по которой Эрдоган, а на самом деле никто в Турции, ни банки, ни Центральный банк, ни люди на улицах не хотят использовать оружие процентных ставок, заключается в том, что это дало бы понять, что У Турции очень серьезная проблема с вышеупомянутыми просроченными чеками. Если эти ожидания оправдаются, разумно предположить, что многие трейдеры поспешили бы в банк, чтобы обналичить свои чеки, чтобы они могли начать получать повышенные проценты. Это повлечет за собой серьезный риск ввергнуть страну в очень серьезный банковский кризис. Фактически, если сегодня мы знаем, что уже в конце 2017 года общая стоимость чеков в обращении намного превышала стоимость экспорта, мы понимаем, что, если бы каждый хотел пойти в банк и обналичить эти чеки или договориться со своими клиентами о немедленной оплате или в любой другой форме турецкая банковская система рухнет за очень короткое время, учитывая уровень скрытых рисков, накопленных анатолийскими банковскими учреждениями за эти годы.
Итак, сцена готова к драматической борьбе за власть, в которой главные герои хорошо осведомлены о варваре, на котором они сидят, но в то же время стараются друг друга не остаться с «спичкой в руках» ответственности за происходящее.
Перед лицом экономических операторов, мира бизнеса и простых людей, которые хотят стабильности системы, чтобы турецкая лира не обесценилась слишком сильно и продолжала использовать чеки с датой даты, как ни в чем не бывало, у нас, с одной стороны, есть центральные банкиры и силовые фракции, которые ссылаются на экс-министра Али Бабаджана, которые прикрываются ортодоксальными взглядами на повышение процентных ставок, чтобы не объявлять, что у Турции есть серьезные проблемы с вышеупомянутыми проверками с задержкой. Фактически, их сразу же обвинили бы в том, что они годами не отслеживали ухудшение уровня корпоративной и личной задолженности компаний и простых граждан.
С другой стороны, есть сам Эрдоган, который абсолютно не может поднять процентные ставки и в то же время должен избегать, как чума, взрыва бомбы чеков с датой даты выпуска в его руках, последний сценарий, при котором он подвергнется воздействию потенциально смертельная опасность для его мощности. До сих пор анатолийскому деспоту удавалось реализовать свою странную теорию процентных ставок (что странно только на вид, учитывая реальные проблемы турецкой экономики) и сочетая действия обоих типов. пропаганда и финансирование войны.
Что касается пропаганды, как это уже произошло во время избирательной кампании 2018 года, он использовал непревзойденное оружие теорий заговора, указав на неопределенные силовые группы, в том числе на американские, британские, голландские и неизбежные субъекты, ответственные за экономические беды Турции. «Еврейский интернационал», который хотел бы использовать оружие девальвации турецкой лиры, чтобы поставить страну на колени.
С финансовой стороны, однако, Эрдоган приказал Центральному банку Турции защищать обмен, используя валютные резервы, хранящиеся в стране, однако эта стратегия в долгосрочной перспективе показала свою одышку также потому, что Турции пришлось параллельно мобилизовать свои ресурсы. чтобы поддерживать реальную экономику на плаву и, в последние месяцы, бороться с всесторонними последствиями эпидемии Covid-19. В результате, если в 2018 году, когда они достигли максимального значения (когда султан приказал Центральному банку Турции вмешаться в поддержку турецкой лиры), валютные резервы Турции составляли 130 миллиардов долларов, то к ноябрю 2019 года они упали до 104,8 миллиарда долларов, а затем вырастет до 86,3 миллиарда в июне 2020 года до 46 миллиардов сегодня. Это правда, что в случае чрезвычайной ситуации Турция также владеет 583 тоннами золота, но даже если бы эти последние «серебряные пули» были использованы, страна действительно осталась бы во власти событий.
Абсолютно не желая повышать процентные ставки и больше не имея возможности жертвовать скудными валютными резервами, какие стратегии остается у Эрдогана, чтобы спасти ситуацию? Ответ: немногие и все полны рисков и неизвестностей. По сути, сценариев четыре:
- во-первых: идти со шляпой в руки к Международному валютному фонду и Всемирному банку, как поступали поколения турецких лидеров до него во всех кризисах, с которыми приходилось сталкиваться стране. Однако это было бы смертельным ударом по его авторитету и вернуло бы Турцию в петлю международных кредиторов - то, что, как клялся Эрдоган, больше никогда не повторится;
- во-вторых: обращаться напрямую к великим державам, таким как Соединенные Штаты, Россия или Китай, чтобы они открыли «межгосударственные» кредитные линии в его интересах. Эта альтернатива, если возможно, даже более коварна, чем предыдущая, поскольку она поставила бы Турцию в прямую зависимость от капитала иностранной державы, которая, будучи особенно сильной и беспринципной, могла бы подчинить Турцию своей воле. Учитывая, что никто в Анкаре не забыл учения Первой мировой войны, когда Османская империя, заложница великой немецкой столицы, была вынуждена вступить в войну вместе с центральными державами, оставив их со сломанными костями, легко предсказать, что этот путь он будет отброшен сегодня;
- третье: преобразовать турецкую лиру в неконвертируемую валюту, основанную на многих международных валютах, таких как индийская рупия, индонезийская рупия или бразильский реал, тем самым введя жесткие ограничения на свободное обращение капитала. Эта инициатива позволила бы нейтрализовать опасность, исходящую от проверок с задержкой даты, и дала бы пузырю время «спуститься» без травм, но в то же время полностью разрушила бы производственную структуру страны, которая, как всем известно, основана на экспорте. Это в конечном итоге приведет к разорению всей мелкой и средней религиозной буржуазии, проживающей, прежде всего, в анатолийских городах, которые до сих пор буквально составляли «штык», который вел Эрдогана от победы на выборах к победе на выборах;
- четвертое: продолжать использовать уже использованную смесь пропагандистских кадров и безрассудных финансовых операций, добавляя геополитическое измерение, позволяющее мобилизовать капитал, в котором нуждается Турция.
Глядя на геополитические действия Турции на международной арене за последний год, кажется, что четвертая стратегия стала выбором истеблишмента анатолийской страны. В последнее время Анкара решительно бросилась в международную конкуренцию и, помимо усиления своего контроля над ранее оккупированными территориями Кипра, Сирии и Ирака, она построила военные базы в Албании, Азербайджане, Ливии и других странах. Катар и даже Сомали. Также кажется, что этот механизм будет дополнительно усилен открытием новых «форпостов», расположенных в Судане, Йемене и даже в Тунисе и других франкоговорящих странах Западной Африки.
Параллельно с этим Анкара проявила врожденную активность в участии в локальных войнах, о чем свидетельствует открытое или скрытое участие турецких вооруженных сил и находящихся под их контролем доверенных лиц в гражданской войне в Ливии, гражданской войне в Сомали, армяно-азербайджанском конфликте и т. Д. теперь он также появляется во время гражданской войны в Йемене.
Однако мы не должны полагать, что обед, подаваемый «анатолийским поваром», представляет собой бесплатную трапезу, учитывая, что, как показывает реальность турецко-ливийских соглашений о разграничении районов морской эксплуатации, а также чеки, регулярно выписываемые в богатом Катарском эмирате, теперь накапливаются. до 18 миллиардов долларов (и следует думать, что нет, они абсолютно не датированы!) в обмен на их вмешательство в дела людей и средств в локальных конфликтах (вопреки девизу Ататюрка: «Мир дома, мира во всем мире »), турки ожидают от своих« сателлитов »денежного или натурального вклада в нужды военной геополитической, экономической и финансовой машины, которую Эрдоган и его приспешники создали и, очевидно, не собираются останавливать.
Когда же окупится эта злая и безрассудная политика? Мы узнаем об этом, только продолжая следить и отслеживать события, но несомненно то, что на горизонте нас ждут годы войн и нестабильности.
Фото: ВВС США / интернет / TBB / президентство Турецкой Республики / Тюрк Силахлы Кувветлери
