Кошки, лисы и деревья с блестками

(Ди Джино Лансара)
08/09/22

По мере приближения выборов приближается крайний срок для утверждения весьма коварного закона о бюджете. Пекуния не олетна самом деле он сильно пахнет для любого политического субъекта, который усматривает в своей сущности заговор, связывающий конфликт, экономику и власть. Начиная с Адама Смита, экономисты, концептуализировавшие управление конфликтами, были разными; Не случайно теория игр, применяемая к ядерному сдерживанию, подпадает под использование экономических моделей, посвященных стратегическому анализу, несмотря на тот факт, что экономическая рациональность имеет тенденцию вступать в противоречие со страстями и эмоциями, которые Клаузевиц сочетает в себе случай и разум.

Куда бы вы ни посмотрели, экономический аспект вездесущ: Дело Financial Times1 со спекуляциями на итальянском долге и атакой на BTP, мотивированной предвыборной кампанией, которая отражает имидж страны, подверженной риску повышения ставок ЕЦБ. В то время как хедж-фонды спекулировать, возможность погашения отложенных ставится под вопрос, что делает итальянские облигации более дорогими как из-за инфляции, так и из-за вакантных договоренностей сторон о сокращении долга2.

Короче говоря, перед лицом экономики, которая несколько недель назад праздновала рост ВВП, фонды делают ставку на политическую неопределенность, которая доминирует в повышении цен на энергоносители, на зависимость от Газпрома, на недостаточность альтернативных источников энергии в Северной Африке, на отсутствие интервенций против спреда ЕЦБ, невозможность выпуска новых долговых обязательств; тем временем инвесторы делают ставку на проблемы с погашением долга, что обусловит снижение спроса на ценные бумаги3.

Роль рейтинговых агентств фундаментальна, поскольку они оказывают геополитическое и геоэкономическое влияние на внутренние и внешние отношения. Превышение финансиализация за последние двадцать лет, так долг государственное или частное, оно подавляло инвестиции, стимулировало спекуляцию и делало гражданское общество хрупким; темпы роста кредита превысили темпы роста реальной экономики, что позволяет различным руководителям брать кредиты для финансирования дефицита с привлечением семей и предприятий: именно рынок определяет стоимость валют, в то время как глобальная экономическая мощь рассчитывает на негибкий Китай. Что касается реструктуризации долга и выплаты процентов.

В этом пестром и меняющемся контексте к декабрю предстоящий итальянский парламент должен будет утвердить бюджетные положения, сформулированные в условиях переоцененной и уязвимой финансовой системы с точки зрения платежеспособности, на фоне идеального шторма, обрушившегося на развивающиеся страны.4, с оттоком капитала, инфляцией, процентными ставками и долгами на подъеме.

Картина дополняется уже неизбежным приходом глобальной рецессии, продолжительность которой трудно оценить. Это, конечно, не будет коротким; в конце концов, заклеймить рецессию вызвало бы затруднение в Пекине, где кризис побуждает рабочих накапливать сбережения и предпринимать сенсационные ипотечная забастовка5: Си закрыл кредитные краны, надеясь сдержать вестника недовольства непопулярными и радикальными мерами, которые помешают экспансионистской денежно-кредитной политике, принятой до сих пор, в то время как рассматривается переход от страны-экспортера к экономической мощи с внутренней направленностью.

Санкции после вторжения в Украину ведут Россию к длительной и глубокой рецессии, которая предлагает три сценария: ускоренный спад в следующем году с возвращением к довоенным уровням экономики только (и, возможно,) к концу десятилетия; рамки инерционный с экономикой внизу (-8,3%) в следующем году; панорама стресс на 2024 год, что на 12% меньше уровня 2021 года.

Что бы они ни говорили, российская экономическая система движется к параличу, с финансовыми и технологическими ограничениями, которые усиливают давление, подчеркивая отсутствие экспансивной экономической политики вместе с отсутствием дифференциации деятельности по производству энергии. Рублю, валюте де-факто маргинальной экономики, нужно время (и больше), прежде чем он сможет претендовать на то, чтобы стать действительно стабильной валютой, устойчивой к экзогенным шокам и структурным проблемам, связанным с постоянной стагнацией.6 со снижением доходов и увеличением военных расходов.

Экономика США также находится в технической рецессии7, сокращающийся второй квартал подряд и характеризующийся инфляцией и (снова!) серьезными безнадежными долгами в секторе недвижимости со слишком дорогими ипотечными кредитами; в Индо-Тихоокеанском регионе наблюдается снижение до 4,2%, вызванное повышением процентных ставок в США и замедлением китайских инвестиций. Полезно помнить, что коммерческая политическая неопределенность, ослабление цепочками поставок, ужесточение налогово-бюджетной политики и инфляция задержат восстановление экономики азиатского континента, все еще борющегося с пандемией.

Но именно война с ее экономическими последствиями требует более пристального внимания. Западный санкционный аппарат определил стратегическую реакцию России на поставки газа и нефти; каждая страна должна будет адаптировать свою политику в соответствии с накоплением потрясений, вызванных неопределенностью, влияющей на производителей и потребителей, включая ограничение экспорта, увеличение запасов, поддержку увеличения внутреннего производства, нормирование; Короче говоря, увеличение расходов, где оценка возможного принятияопора или перешоринг, с повышенной инфляцией8, столкнувшись со стратегией страны, Россия, лишившая себя собственного маленький процветание играется ракетами и ядерным оружием.

Посмотрим правде в глаза: Запад с его проволочками и его неоспоримыми и (или) политическими ужасами только сейчас виновен в том, что отдает должное энергетической таксономии, реабилитировавшей атомную энергетику, и дающей ЕС незавидный шанс выбрать, какую пощечину наносить взять первым, будь то следующая волна Covid или эпическая энергетическая дубинка, которая только в Италии поставит на колени не менее 120.000 XNUMX компаний.9.

Было бы интересно узнать, когда Confindustria и итальянский исполнительный директор действительно знали, как и насколько цены на газ вышли из-под контроля на голландском рынке (газ) в Амстердаме. Немного поздно, ce n'est pas vrai?

Реальность вошла во Дворец, нам придется с ней разобраться. Будьте удобны, хотя; это еще не конец: вернемся к закону о бюджете со всеми его артикуляциями, включая оборону. Пожалуйста, не забывайте о том, что вы уже прочитали: это часть игры..

Все имеет цену, конечно, даже производство безопасности, исключительной прерогативы государства. Приемлемость (горькая пилюля) расходов проистекает из полезности и удобства (сладкое золочение горькой пилюли) приобретаемого товара или услуги; давняя легенда гласит, что военные расходы, кейнсианский, производить экономический рост. Что весьма спорно, учитывая, что первое жертва тенденции является развитие и что взаимосвязь между двумя факторами непостоянна, за исключением некоторых спорадических случаев. Что военное потребление и инвестиции сходятся в расчете ВВП, или в воинское бремяЭто правда, но в равной степени верно и то, что налоги и государственный долг могли подпитывать другие сектора, такие как подготовка человеческого капитала от начальной школы до университета (где страна отстает) и здравоохранение.

Приписывая намерения Кейнсу что он никогда не выражал10, творчески выдвинул идею о том, что с помощью своего множитель, из-за увеличения военных расходов могут возникнуть положительные последствия для всей экономики благодаря экспансивной налогово-бюджетной политике, способной увеличить национальный доход: данные отрицают, что эти расходы способствуют экономическому развитию, учитывая, что факторы, которые следует учитывать, много11, а не только ВВП12 кроме того, состоит из взаимодействующих элементов.

Экономика, характеризующаяся значительными военными расходами, рискует оказаться неустойчивой с фискальной точки зрения в долгосрочной перспективе, учитывая необходимость прибегать к большому долгу. С точки зрения исследований, мыслимое военное преимущество снижается там, где стоимость активов качественно ниже, чем те, которые, развитые в частном секторе, пользуются более широким спросом.

Таким образом, продуктивная деятельность увеличивает благосостояние, создавая богатство, непродуктивная только сжигает ресурсы. военное кейнсианство, следовательно, он не вызывает мультипликативных эффектов роста доходов: il военное дело одно дело, благосостояние ун'альтра, так же как ценность здоровья и образования остается несопоставимой, особенно в долгосрочной перспективе.

Например, военные НИОКР не позволяют определить экономические последствия приобретенных знаний, учитывая ограниченную конкуренцию нескольких компаний, нацеленных на одного покупателя, который управляет конкурентными силами. Фактически, продаваемые продукты редко находят применение в немодифицированном виде в гражданском секторе, что не способствует повышению производительности; все это, если вы не перейдете к фактическому (и до сих пор отсутствовавшему) пониманию побочный продукт13 адресовано двойное назначение которая производит технологии с приложениями как для гражданского, так и для военного использования. Подкрадываясь к Данте, можно сказать, что НИОКР требуют очень многого. добродетель и много знания, незакрепленная и сработавшая мина.

Проблема в Америке ощущается уже некоторое время, настолько, что для военной области специфическое выражение военно-промышленный комплекс, усиленный в 1961 году прощальной речью президента Эйзенхауэра, который, подчеркивая риски, связанные с расширением этого комплекса, не мог избежать системы дверь-вертушка между промышленностью и государственными органами14.

Является ли компания частной или государственной, не имеет большого значения: прибыль должна быть максимизирована как внутри страны, так и за счет экспорта; проблема возникает там, где стратегически-политические интересы государства противоречат предпринимательским финансовым интересам. Но так ли это актуально, что, как в Италии, сохраняется государственная собственность на оружейные компании? Так кажется, если учесть золотая сила недавно вызванный правительством для защиты национальных технологических интересов, возвысившихся до роли малопонятных объектов китайских желаний.

Возможно, проблему следует поставить в других терминах, а именно: Является ли одна и та же система вооружения, произведенная компанией А, более или менее рентабельной, чем та, которую производит компания Б? Если это так, возможно, средства, полезные для других функций, будут очищены. благосостояние.

Однако, принимая во внимание важность безопасности и недавние исследования, подтверждающие отрицательное влияние военных расходов на экономический рост, задача каждого государства должна состоять в том, чтобы сбалансировать свои расходы за счет обеспечения инвестиций благосостояние; доводя это до крайности, обычные рефрены, которые навязывают или выбор между сливочное масло (гражданские производственные товары) и пушки (непродуктивные ресурсы), или вариант между поведением от свободная езда, который использует увеличение союзнических расходов в качестве покрываемой прибыли для своих неоплаченных потребностей, а также динамику лидера/последователя.

Просто для ясности: неучастие в выплате квоты НАТО, равной 2% ВВП, напоминает технику Ригатино15 in Друзья мои. Согласно 5-му следствию закона Мерфи, Предоставленные сами себе, все становится все хуже и хуже, и именно в этой перспективе, глядя на закон о бюджете все еще в виду законодателя, мы не можем не принять во внимание различные элементы; первое касается в 2020 г. резкий скачок уровня ВВП, свидетельствующий как о самом серьезном сокращении мирного времени с 1861 г., оба свидетельства кризиса, затянувшегося с 90-х.

Учитывая, что экономическая политика представляет собой тот набор предписаний и планов действий, на основе которых правительство стремится достичь своих основных целей, а именно: эффективности, справедливости, стабильности, роста, кажется очевидным, что что-то пошло не так.

Второй элемент касается того факта, что теории и политика роста относятся как к чисто экономическим факторам (поддающимся наблюдению и анализу), так и к внеэкономическим и институциональным элементам (часто трудно поддающимся логическому и рациональному пониманию); Италии неизбежно приходится расплачиваться за отставание от основных стран с точки зрения инновационного потенциала, человеческого капитала и фрагментации производственной системы. Тогда проблема здесь, учитывая, что объем расходов на оборону ограничивается состоянием национальных финансов, связанным с более или менее укоренившимися и негативными культурными представлениями.. В том, что украинский конфликт сделал понятной необходимость сдерживания, нет уверенности, учитывая продолжающиеся обличительные речи; нет сомнения, что это необходимо по здравому смыслу, имея в виду, однако, что увеличение военных расходов при наличии такого большого долга может быть только постепенным.

Тем не менее, проблема по-прежнему остается политической, учитывая дисфорию, которая в последние месяцы привела Комиссию обороны к представлению повестки дня в DL Украина, направленной на обязательство правительства выполнить обязательства НАТО по выплате 2% доли (знаменитые последние слова), только для того, чтобы уступить в результате внутренних разногласий внутри самой Комиссии, к тому же продвигаемых представителями большинства.

Будем откровенны, в этих условиях говорить о Кейнсе сюрреалистично. В конце концов, по словам Эдварда Алоизиуса Мерфи, если есть два или более способов сделать что-то, и один из этих способов может привести к катастрофе, то кто-то сделает это именно так.

Мы думаем позитивно. Учитывая, что кейнсианская мысль должна быть контекстуализирована около века назад, политическая и неэкономическая проблема касается текущей производительности и организации, а не относится к послевоенному периоду или послеземлетрясению, характеризующемуся интенсивной восстановительной деятельностью.

Поскольку политическая выгода исходит от электората, основное решение будет заключаться (условие обязательно) в том, чтобы тратить лучше, с большей логикой и с учетом того факта, что экономика, хотя и растет, не всегда развивается, представляя широко распространенное неравенство. .

Ведь Флайано сказал, что яв Италии политическая ситуация очень серьезная, но не серьезная. Если он так сказал...

1 FT опубликовала данные, собранные S&P Market Intelligence, согласно которым в августе фонды заняли итальянского долга не менее чем на 39 млрд евро.

2 Около 2.756 млрд евро

3 Прогноз роста доходности приведет к росту цен, обратно пропорциональному снижению, и хедж-фонды смогут покупать бумаги с возвратом по более низкой цене, собрав разницу.

4 Увидеть Шри-Ланку

5 Граждане отказываются платить ипотечные платежи по не сданному им жилью

6 Россия имеет экономику, эквивалентную экономике Испании, с доходом на душу населения, равным одной трети дохода Германии.

7 Ограничение себя анализом ВВП может быть редуктивным; другие показатели, такие как занятость, промышленное производство и оптовые и розничные продажи, также необходимо учитывать.

8 Оффшоринг — перенос компанией бизнес-процесса из одной страны в другую; оншоринг предполагает интернализацию деятельности; Решоринг противоположен офшорингу и представляет собой экономическое явление, заключающееся в возвращении компаний, ранее передислоцировавших свою деятельность.

9 Confindustria

10 Что касается войны, то в книге «Как платить за войну» Кейнс в 1940 г. утверждал, что для финансирования военных расходов можно прибегнуть как к налогообложению, так и к особой системе отсрочки платежа.

11 человеческий капитал, технологии, производительность, ценные навыки и институциональные функции

12 ВВП – это сумма потребления, инвестиций, государственных закупок и чистого экспорта; следовательно, производство страны должно быть равно затратам на ее покупку.

13 Производное-производное поле

14 менеджеры, которые попеременно получают контракты в государственном управлении и в военной промышленности

15 Граф Маскетти в Мои друзья надев куртку официанта и притворившись, что убегает из отеля, избегая оплаты счета.

Фото: веб

оборона рейнметалла