«Я объявляю вам, с только что утвержденным указом, мы немедленно предоставляем ликвидность на 400 миллиардов евро нашим компаниям, будь то маленькие, средние или крупные. [...] Это огневая мощь: я действительно не помню такого мощного вмешательства в историю нашей республики ". (Джузеппе Конте)
С подписью главы государства официально вступил в силу так называемый «указ о ликвидности», о котором премьер-министр помпезно объявил всего несколько ночей назад со словами, упомянутыми выше. Внимательно прочитав текст положения, я, к сожалению, считаю, что этого «мощного» вмешательства совершенно недостаточно для смягчения серьезных трудностей, с которыми сталкиваются все итальянские малые и средние предприятия в настоящий момент.
Необходимо немедленно уточнить, что указ является не только «мешком муки» нашего правительства, поскольку на самом деле он реализует в нашей стране сообщения Европейской комиссии от 19 марта 2020 года и 3 апреля 2020 года, содержащие «Временную основу для мер помощи Государство в поддержку экономики в нынешней чрезвычайной ситуации "COVID-19" и последующие "Поправки". Таким образом, критические замечания в отношении указа в этой статье адресованы правительству Италии и Европейской комиссии в равной степени.
По сути, указ, с одной стороны, усиливает инструмент «Центрального гарантийного фонда для МСП» в отношении помощи более мелким компаниям, с другой стороны, он предусматривает, что компания «SACE SpA» может выдавать банковские гарантии по кредитам, которые последний будет поставлять более крупным компаниям. Таким образом, SACE, являющаяся публичной компанией группы Cassa Depositi e Prestiti, специализирующейся на поддержке экспорта, превращается в реальное государственное агентство финансового вмешательства в итальянскую экономику.
Пока мне не на что жаловаться: напротив, в исключительном контексте глубокого экономического кризиса из-за мер в области здравоохранения, которые были обязательно приняты для борьбы с пандемией COVID-19, форма государственной помощи частным компаниям становится необходимой для гарантии экономической и социальной ткани нашей страны. В этих обстоятельствах представляется целесообразным принять решение возложить ответственность за принятие решений о выплате этой помощи на публичную компанию, такую как SACE, которая уже обладала необходимыми навыками оценки кредитоспособности компаний.
К сожалению, на мой взгляд, общая структура указа содержит четыре серьезные ошибки этот риск значительно ослабляет возможности этой меры для достижения ее целей.
Во-первых, я оспариваю выбор передачи этой помощи по традиционным финансовым каналам, то есть через банки. Фактически в утвержденном постановлении компания, заинтересованная в кредите, гарантированном SACE, должна сначала запросить его в банке, который обработает запрос в соответствии со своими внутренними процедурами; только после получения разрешения банка банк передает запрос в SACE, который переходит ко второму рассмотрению запроса и выдаче гарантии. Эта «двойная процедура», по нашему мнению, неизбежно приведет к замедлению доставки этой помощи. Однако, по моему мнению, SACE должна была быть в состоянии предоставить финансовую помощь компаниям напрямую (даже за счет изменения европейского законодательства о государственной помощи), по крайней мере, для ускорения эффективного получения этой помощи.
Во-вторых, положение предусматривает, что обеспеченные кредиты не превышают 25% оборота в 2019 году и удваивают затраты на персонал в 2019 году. На первый взгляд, намерение связать помощь с поддержанием уровня занятости может показаться похвальным, но, на мой взгляд, нет смысла калибровать помощь, которая должна быть выплачена сегодня, по бюджетным данным на 2019. В любой такой период внезапного кризиса, как этот, выживание компании не зависит от оборота предыдущего года. Вместо этого это зависит от наличия необходимой ликвидности на текущем счете компании для покрытия несжимаемых расходов до конца чрезвычайной ситуации. По этой причине, на мой взгляд, помощь должна была быть адаптирована к реальным потребностям каждой компании в ликвидности на сегодняшний день (а не к 31 декабря прошлого года).
Все итальянские предприниматели (плюс их бухгалтеры и их бухгалтерский персонал) потратили последние 18 месяцев на расходы и стресс, связанные с внедрением нового законодательства об электронных счетах во всех наших компаниях. Этот электронный счет-фактура теперь имел бы прекрасную возможность продемонстрировать свою полезность: этого было бы достаточно, чтобы предоставить SACE доступ к ежедневно обновляемой структуре, от компании к компании, ко всем счетам, выставленным клиентам и еще не собранным, а также ко всем счетам-фактурам. получено от поставщиков и еще не оплачено, и у SACE была бы точная, полная и обновленная картина реальных потребностей каждой компании в ликвидности. На мой взгляд, было бы гораздо эффективнее основывать помощь на такой обновленной структуре фактических денежных потоков, а не на обороте и личных расходах на 2019 год.
В-третьих, для небольших компаний, которые должны будут обратиться в Центральный гарантийный фонд для МСП, предусмотрены кредиты «в любом случае, не превышающие 25.000 XNUMX евро». Теперь, какой бы малой ни была активность, и при скромных затратах на управление я считаю эту максимальную сумму абсолютно недостаточной, чтобы гарантировать выживание всех бесчисленных личных и / или семейных мероприятий, которые серьезно пострадали от этого кризиса.
В-четвертых (и, возможно, наиболее серьезная из всех), ожидается, что помощь будет оказана «также компаниям, которые после 31 декабря 2019 года были включены в состав с процедурой кредиторов». Я глубоко убежден, что в подобной ситуации государственная помощь должна иметь в качестве основной цели не только поддержание уровня занятости, но и поддержание регулярных потоков платежей от клиента к поставщику. Любая мера, которая позволяет (или даже стимулирует) такие инструменты, как конкордат, который загружает большинство проблем компании нефинансовому кредитору (т.е. общему поставщику), имеет два негативных эффекта. Во-первых, вместо того, чтобы помогать компании в трудностях, она вынуждена распространять свои проблемы на свою коммерческую сеть. Второе (и гораздо более серьезное в такой ситуации) - это разрушение отношений доверия между клиентами и поставщиками.
Нравится нам это или нет, экономика состоит не только из экономических счетов и денежных потоков, но также и прежде всего из отношений между людьми, которые они построены за десятилетия и разрушены за 1 минуту. Это особенно верно в такой стране, как наша, где Подавляющее большинство компаний возглавляют не менеджеры, а предприниматели и трейдеры, которые рассматривают компанию как расширение своего тела., И эти предприниматели, по всей вероятности, больше не захотят обслуживать своих клиентов после потери денег из-за того, что наша система побудила последних прибегнуть к таким инструментам, как договоренность. Даже не завтрашний день с кризисом, просто из-за "принципа". Сейчас я боюсь: все более широкое использование таких инструментов, как договоренности, приведет к разрушению человеческих отношений между предпринимателями, столь обширных, что сделает невозможным любое восстановление, даже завтра, когда этот кризис закончится.
Многие комментаторы по всему миру сейчас утверждают, что экономический ущерб, который уже нанесла эта пандемия, настолько глубок, что ставит под сомнение само выживание экономики свободного рынка, какой мы ее знали в Италии и на всем Западе с конца Второй мировой войны до наших дней, И не случайно, что указ о ликвидности делает новую роль SACE SpA окончательной (а не временной), утверждая, что «даже в будущем, преодолев нынешнюю кризисную ситуацию, на этапе реконструкции и даже за ее пределами, гарантии могут представлять собой инструмент общественного вмешательства в экономику ».
Однако весьма вероятно, что многим предпринимателям, любящим свои компании, будет очень трудно принять реальность того, что этот кризис, эта огневая мощь, на самом деле представляет собой мощный нокаутирующий удар для многих малых и средних итальянских компаний.
Паоло Сильваньи
(Выпускник факультета экономики, бывший финансовый консультант, предприниматель)
